Opção knock-out O que é uma opção Knock-Out Uma opção knock-out é uma opção com um mecanismo interno para expirar sem valor se um nível de preço especificado for excedido. Uma opção knock-out define um limite para o nível que uma opção pode alcançar no favor dos detentores. À medida que as opções knock-out limitam o potencial de lucro para o comprador da opção, elas podem ser compradas por um prémio menor do que uma opção equivalente sem uma estipulação knock-out. BREAKING DOWN Knock-Out Option Uma opção knock-out é um tipo de opção de barreira e pode ser negociada no mercado de balcão. As opções de barreira geralmente são classificadas como knock-out ou knock-in. Uma opção knock-out deixa de existir se o bem subjacente atingir uma determinada barreira predeterminada durante a vida. Contrariamente a uma opção knock-out, uma opção knock-in só existe se o objeto subjacente atingir um preço de barreira predeterminado. Por exemplo, um escritor de opções pode escrever uma opção de compra em um estoque de 40, com um preço de exercício de 50 e um nível de eliminação de 60. Esta opção só permite que o titular da opção ganhe até 60, momento em que a opção expira sem valor , Limitando o potencial de perda para o escritor de opções. As opções knock-out são consideradas opções exóticas. E eles são usados principalmente para commodities e opções de moeda. Tipos de opções knock-out Uma opção down-and-out é um tipo de opção knock-out. Uma opção de barreira para baixo e para fora dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço de exercício predeterminado se o preço dos ativos subjacentes não for menor que uma barreira especificada durante a vida das opções. Se o preço dos ativos subjacentes cair abaixo da barreira em qualquer ponto da vida das opções, a opção deixa de existir e não vale a pena. Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra para baixo e para baixo em uma ação que esteja negociando em 60 com um preço de exercício de 55 e uma barreira de 50. Suponha que as ações se negociam abaixo de 50 antes da opção de compra expirar. Portanto, a opção de chamada para baixo e para fora deixa de existir. Ao contrário de uma opção de barreira para baixo e para fora, uma opção de barreira para cima e para fora dá ao titular o direito de comprar ou vender um ativo subjacente como um preço de exercício especificado se o ativo não ultrapassou uma barreira especificada durante as opções de vida . Uma opção de up-and-out só é eliminada se o preço do subjacente aumentar acima da barreira. Assuma que um investidor adquira uma opção de venda de ações de ações com um preço de exercício de 30 e uma barreira de 45. Assuma que o estoque estava negociado em 40 por ação quando o investimento comprou a opção de colocação e saída. Ao longo da vida da opção, as ações negociadas acima de 45, mas vendidas para 20 por ação. Portanto, a opção expiraria automaticamente. Opções de Knock-InFX de FX Uma opção de Fock Knock In é uma opção que ganha força, ou seja, Knocks In, quando uma certa barreira é atingida. Se a barreira nunca for alcançada, a opção expirará automaticamente sem valor, pois sem alcançar a barreira, ela nunca existe. Se a barreira for atingida, a opção toca e seu valor final dependerá de onde a taxa de spot se estabelece em relação à greve. Eles são, portanto, substancialmente mais baratos do que as opções FX comuns. FX Knockouts fazem parte da família Barrier Option (veja quotBarrier Optionsquot). Onde a barreira em uma batida em chamada está acima do local, é chamado de QUOTUP AND IN CALLquot. Onde a barreira está abaixo do ponto, é uma QUOTDOWN AND IN CALLquot. Um investidor pode ter a visão de que o USD irá variar de acordo com o YEN nos próximos seis meses (ponto atual 99.00). No entanto, eles observam os mercados técnicos e acreditam que, se o USD exceder 105,00, ele aumentará drasticamente em direção a 120. Uma opção de compra de USD ordinária de 6 meses em uma greve de 99,00 custaria 3,50. A alternativa é comprar um USD na chamada de dinheiro (99,00) com uma batida em 105,00, ou seja, uma chamada para cima e para dentro. Isso reduziria o prêmio para apenas 1,80 com o seguinte resultado: se o USD se fortalecer, mas nunca se negoce acima de 105,00 durante a vida da opção, a chamada expirará sem valor. Se o USD se fortalecer acima de 105,00 em algum momento ao longo da vida da opção, a ligação se comportará como uma chamada normal e o investidor exercerá a chamada e ganhará algum lucro como a chamada normal. Se o USD não fechar acima da greve de chamada (99.00), a opção expirará sem valor como uma opção normal. Então, o chamado Knock In é muito atraente se acreditarmos que uma ruptura de 105,00 confirma uma nova tendência de alta no dólar, já que o prémio é mais barato. Como a opção está morta até atingir a vida, o prémio é reduzido dramaticamente. Como a opção pode ser eliminada a qualquer momento ao longo da vida útil da opção, o recurso knock in é muito sensível à volatilidade do instrumento subjacente e é mais sensível do que uma opção normal. Isso explica a redução dramática no prémio. Este é um instrumento ideal para clientes avessos ao risco, pois o prêmio muito mais baixo significa que a perda potencial é muito menor do que as opções comuns. Também é ideal onde a violação de uma barreira é vista como confirmando uma nova tendência. O prêmio reduzido dá ao investidor uma posição mais alavancada (ou seja, eles irão fazer um retorno percentual mais alto de movimentos pequenos do que com uma opção normal). Prêmios dramaticamente mais baixos Menor potencial de perda Mais alavancagem para pequenos movimentos O recurso Knock na redução do aumento potencial de grandes movimentosFX Opções de eliminação As opções comuns de FX oferecem ao comprador uma vantagem ilimitada e uma desvantagem conhecida, ou seja, o prémio. O recurso Knockout limita a vantagem atribuída ao comprador e, portanto, torna a opção consideravelmente mais barata. Quando um investidor adquire uma opção FX ordinária, o pagamento depende de onde a taxa spot se fecha em determinado dia (o prazo de vencimento). Com o recurso Knockout, se, em qualquer momento, até a maturidade e inclusive, o nível Knockout for alcançado, a opção expirará sem valor. FX Knockouts fazem parte da família Barrier Option (veja quotBarrier Optionsquot). Onde a barreira em uma chamada é ACIMA do local, a opção é conhecida como QUOTUP AND OUT CALLquot. Onde a barreira em chamada é ABAIXO do ponto, a opção é conhecida como quotDOWN AND OUT CALLquot. Um investidor pode ter a visão de que o USD se fortalecerá contra o YEN nos próximos seis meses (ponto atual 99.0). Eles compram uma opção de compra ordinária de USD 6 meses em uma greve de 99,00. Isso custaria 3,50. A alternativa é comprar um USD na chamada de dinheiro (99,0) com um nocaute em 109,00, ou seja, uma chamada para cima e para fora. Isso reduziria o prêmio para apenas 1,00 com o seguinte resultado: se o USD se fortalecer, mas é negociado acima de 109,00 durante a vida da opção, a chamada expirará sem valor. Se o USD se fortalecer, mas nunca atinge as 109.00 durante a vida da opção, a ligação se comportará como uma chamada normal e o investidor exercerá a chamada e ganhará o mesmo lucro que a chamada normal. Se o USD não fechar acima da greve de chamada (99.00), a opção expirará sem valor como uma opção normal. Então, a chamada Knockout é muito atraente se acreditarmos que o USD irá fortalecer, mas nunca exceder o nosso nível Knockout porque o prémio é dramaticamente mais barato. Como o comprador da opção está desistindo de alguma vantagem ao ter o recurso Knockout, o prémio é reduzido dramaticamente. Como a opção pode ser eliminada a qualquer momento ao longo da vida da opção, o recurso knockout é muito sensível à volatilidade do instrumento subjacente. É mais sensível do que uma opção normal. Isso explica a redução dramática no prémio. Este é um instrumento ideal para clientes avessos ao risco, pois o prêmio muito mais baixo significa que a perda potencial é muito menor do que as opções comuns. Também é ideal onde o movimento esperado do mercado é relativamente pequeno, uma vez que o prémio reduzido torna o equilíbrio ainda mais atraente e também dá ao investidor uma posição mais alavancada (ou seja, eles irão fazer uma maior porcentagem de retorno de movimentos pequenos do que com uma opção normal ). As opções Knockout também podem ser estruturadas com um recurso Rebate. Sob o simples Knockout, quando o nível knockout for atingido, a opção de compradores expirará sem valor (ou seja, o comprador recebe zero). Um Knockout com Rebate, significa que quando o nível Knockout for atingido, o comprador receberá um pequeno pagamento. Um investidor compra uma chamada em USD a 99,00, com Knockout às 109,00 e Rebate de 1. Isso é o mesmo que o exemplo anterior, exceto quando o nível knockout (109,00) é atingido, a opção expira, mas o investidor recebe um pagamento de 1,00 de O Nocional. Se o Knockout simples custa 1,00, essa estrutura pode custar 1,35. O recurso de desconto torna a opção mais cara e o prémio dependerá do tamanho do desconto desejado. Um Knockout com desconto ainda é mais barato do que uma opção normal. Prêmios dramaticamente mais baixos Baixo potencial de perda Mais atraente break evens O recurso Rebate é muito atraente para os investidores Mais alavancagem para pequenos movimentos O recurso Knockout reduz o potencial de vantagem de grandes movimentosKnock-In Option O que é uma Opção Knock-In Uma opção knock-in é um contrato de opção latente Que começa a funcionar como uma opção normal (knocks in) somente quando um determinado nível de preço é atingido antes da expiração. As opções knock-in são um tipo de opção de barreira que pode ser uma opção de down-and-in ou uma opção de up-and-in. Uma opção de barreira é um tipo de contrato em que a remuneração depende do preço de segurança subjacente e se ele atinja um determinado preço dentro de um período especificado. BREAKING Down Option Knock-In Existem dois tipos principais de opções de barreira: knock-in e knock-out options. Tecnicamente, uma opção knock-in é um tipo de contrato que não é uma opção até que um determinado preço seja atingido, então, se o preço nunca for atingido, é como se o contrato nunca existisse. No entanto, se o subjacente atinge uma barreira especificada, a opção knock-in surge. A diferença entre uma opção knock-in e knock-out é que uma opção knock-in só existe quando a segurança subjacente atinge uma barreira, enquanto uma opção knock-out deixa de existir quando a segurança subjacente atinge uma barreira. Opção de Down-and-In Por exemplo, suponha que um investidor adquira um contrato de opção de compra e descontos com um preço de barreira de 90 e um preço de exercício de 100, quando o título subjacente foi negociado em 110, com três meses até o vencimento. Se o preço do título subjacente chegar a 90, a opção entra em vigor e se torna uma opção de baunilha com um preço de exercício de 100. Posteriormente, o titular da opção tem o direito de vender o ativo subjacente ao preço de exercício de 100. O A opção de venda permanece ativa até a data de validade, mesmo se a garantia subjacente for rebutada em 90. No entanto, se o ativo subjacente não for inferior ao preço de barreira em qualquer momento durante a vigência do contrato, a opção decrescente expira sem valor . Opção Up-and-In Contrariamente a uma opção down-and-in, uma opção up-and-in só existe se a barreira for atingida, o que é maior do que o preço dos ativos subjacentes. Por exemplo, suponha que um comerciante compre uma opção de compra e atualização de um mês em um ativo subjacente quando foi negociado em 40 por ação. O contrato de opção de compra e levantamento tem um preço de exercício de 50 e uma barreira de 55. Se o ativo subjacente não atingisse 55 em qualquer ponto durante a vigência do contrato de opção, ele venceria sem valor. No entanto, se o ativo subjacente aumentasse para 55 ou mais, a opção de compra viria a existir.
Comments
Post a Comment